ビットワイズCIOマット・ホーガン氏は、「戦略上、ビットコイン売却は強制されない」と述べている。出典：Shutterstock
ビットワイズの最高投資責任者（CIO）マット・ホーガン氏は、ストラテジー・アンド・アソシエイツが近いうちに膨大なビットコイン保有量を売却せざるを得なくなるかもしれないという憶測の高まりに反論し、この見方は「全くの誤り」だと述べた。 「いいえ、バージニア州、ストラテジー・アンド・アソシエイツはビットコインを売却するつもりはありません」と題されたメモの中で、ホーガン氏はMSCI指数の変動や市場の圧力によって、同社がビットコインを清算する必要が生じることはないと明言した。
MSCIがデジタル資産トレジャリー企業を指数から除外することを検討しており、1月15日に決定が下される見込みであることから、懸念が高まっている。JPモルガンは最近、除外された場合、ストラテジー株のパッシブ売りが最大28億ドルに達する可能性があると推計した。ホーガン氏は、同社が除外される可能性は75%と見ているものの、指数の調整が市場を予想ほど劇的に動かすことは稀だと主張している。同氏は、ストラテジーが以前ナスダック100に追加された際に21億ドルのインデックスファンド購入が必要となったにもかかわらず、株価の反応は最小限にとどまったことを指摘した。また、10月10日以降の株価下落は、市場が既にMSCI関連のリスクを織り込んでいることを反映している可能性が高いと指摘した。
投資家の間でもう一つ懸念されているのは、「ドゥームループ」と呼ばれる現象だ。MSCIの除外によって株価が純資産価値を大きく下回り、ビットコイン売却を余儀なくされるという。ホーガン氏はこの説を否定し、純資産価値に対する割引は清算の引き金にはならないと説明した。重要なのは実際の支払い義務であり、BTC価値に対する株価の相対的なパフォーマンスではないと彼は述べた。
ストラテジーは最近、130BTCを1コインあたり平均89,960ドルで約1,170万ドルで購入し、保有残高を65万BTCに増やしました。同社は流動性準備金の増加を強調し、少なくとも12ヶ月分の配当金を賄えるだけの現金を維持し、最終的にはそのバッファーを24ヶ月分まで拡大することを目指しています。会長のマイケル・セイラー氏はまた、配当金の資金を調達するために、割高なBTCを戦略的に売却しつつ、長期保有残高を増やすことも可能だと強調しました。
ホーガン氏は、ストラテジー・インベストメントの14億ドルの現金保有は約18ヶ月間の事業運営を支えることができ、同社の最初の実質的な債務償還額（約10億ドル）は2027年2月まで到来しないと述べた。これは、同社の約600億ドルのビットコイン保有額と比較するとわずかな額だ。暗号資産規制の進展の遅れなど、より広範な懸念は依然として残るものの、ホーガン氏は、MSCIの決定に関わらず、ストラテジー・インベストメントは短期的にビットコイン売却の圧力に直面していないことを強調した。
