投資家心理の変化により、米国のスポット暗号資産ETFは2025年後半に記録的な資金流出に直面する可能性がある。出典：Ashley_JacksonによるPixabayの画像
米国上場のスポット型仮想通貨上場投資信託（ETF）は、かつて機関投資家による仮想通貨導入の大きな触媒と目されていましたが、2025年は著しく低調な滑り出しを見せました。年初は好調なスタートを切ったものの、11月と12月には過去最悪の資金流出を記録し、デジタル資産市場全体の投資家心理の変化を示唆しました。
SoSoValueのデータによると、米国上場の11のスポット暗号資産ETFは、11月に約34億8000万ドルの純流出を記録し、12月にはさらに10億9000万ドルの純流出を記録しました。合計45億7000万ドルの解約は、2024年1月のETF設定以来、2ヶ月間で最大の流出額となりました。これは、2月と3月の43億2000万ドルというこれまでの記録を上回り、年末の景気減速の深刻さを浮き彫りにしています。
ETFからの大量の資金流出は、ビットコイン価格の急落と同時期に発生し、同時期の2ヶ月間で約20%下落しました。価格と資金流入の同時下落は、少なくとも短期的には、機関投資家によるビットコイン需要の冷え込みを示唆しています。イーサリアムETFもこの傾向を反映し、米国上場のイーサリアムファンドからは11月から12月にかけて20億ドル以上の資金が流出しました。これは、暗号資産投資家の間でより広範な警戒感を強める要因となりました。
ネガティブな見出しにもかかわらず、一部の市場参加者は、この状況はパニック売りを反映したものではないと主張している。インドに拠点を置くGiottus取引所のCEO、ヴィクラム・スブラジ氏は、ETFの流出と清算がセンチメントを圧迫しているものの、市場構造は比較的安定しているようだと指摘した。スブラジ氏は、現在の状況を均衡状態と表現した。年末に向けて弱気派が撤退する一方で、強気派が供給を吸収しており、1月に新たな流動性をもたらす可能性があると述べた。
興味深いことに、すべてのデジタル資産ETFが苦戦したわけではない。XRPに特化したETFは11月と12月に10億ドル以上の資金流入を記録し、SolanaベースのSOL ETFは5億ドル以上の資金流入を記録した。こうした対照的な傾向は、投資家の関心が薄れるのではなく、むしろ変化していることを示唆している。ビットコインやイーサリアム関連商品は短期的な逆風に直面しているにもかかわらず、一部のアルトコインETFには資金が流入しているのだ。
