ストラテジーCEOは、14億4000万ドルの配当バッファーを構築するため、2029年より前にビットコインを売却する可能性は低いと述べた。出典：Shutterstock
ストラテジーCEOのフォン・リー氏は、市場低迷時の配当支払いを支えるために新たに確保した14億4000万ドルの現金準備金を例に挙げ、同社が2029年より前に保有ビットコインを売却する可能性は低いと述べた。リー氏によると、この準備金によってビットコインの売却リスクが最小限に抑えられ、同社は短期的な配当支払い義務と長期的なビットコイン戦略を切り離すことが可能になるという。
リー氏は、この準備金は現在約21ヶ月分の配当支払いをカバーしており、目標は米ドル建てで2年以上の配当支払いをカバーすることだと述べた。また、ストラテジー・インベストメントはビットコインを長期資産と捉えており、市場サイクルに基づいて取引されるものではないと強調した。投資家の注目は、企業の株価評価額と保有ビットコインの価値を比較する市場純資産価値（mNAV）に移っていると付け加えた。リー氏は、mNAVが1倍を下回れば、新規普通株の発行は魅力的ではなくなると説明した。なぜなら、株主にとって利益をもたらさなくなるからだ。
この準備金は、同社が配当の維持とビットコイン準備金の保全のどちらかを選ばなければならない状況を回避することを目的としています。リー氏は改めて、ストラテジーはビットコインの売却やmNAVの1倍を下回る株式発行には関心がないと述べました。しかし、売却を余儀なくされる可能性のあるシナリオを概説しました。それは、ビットコインの長期的な下落が約3年間続き、同時にmNAVが1倍を下回る状況です。もしそうなれば、ビットコインの売却が必要になる可能性があり、その時期は早くても2029年頃になる可能性があるとリー氏は述べました。
リー氏はまた、ストラテジーのビットコイン取得アプローチについても言及し、同社は市場のタイミングを計るのではなく、余剰資金でビットコインを購入していると強調した。同社は、優先株が今後の資金調達においてより大きな役割を果たすと予想しており、優先株は普通株よりも信用取引に近いと述べている。リー氏は、市場がこの商品に完全に適応するには、ストラテジーのビットコイン戦略の初期段階と同様に、18～36ヶ月かかる可能性があると指摘した。
リー氏によれば、ドル準備金の拡大により、同社はビットコインの長期的なポジションを損なうことなく配当金を支払い続ける柔軟性を獲得できるという。
