ビットコインと株式のボラティリティ格差が拡大し、ペアトレーダーの関心を集めている。出典：イヴァン・ベイビードフ撮影
仮想通貨と株式の取引で優位に立とうとするペアトレーダーは、あまり知られていないが強力な指標に注目するようになっている。それは、ビットコイン（BTC）の30日間予想ボラティリティ指数であるボルメックスのBVIVと、S&P 500の長年のボラティリティ指標であるVIXのスプレッドだ。このBVIV-VIXスプレッドは再び拡大し始めており、トレーダーがビットコインの価格変動が従来の株式に比べて加速すると予想していることを示している。
インプライド・ボラティリティは、将来の価格変動に対する市場の期待を反映しており、オプションやその他のヘッジツールの需要に大きく影響されます。Volmexの創設者であるコール・ケネリー氏によると、スプレッドの拡大は通常、「市場が株式よりも暗号資産のボラティリティが高いと予想している」ことを示しています。ケネリー氏は、暗号資産オプション市場は流動性の変化、マクロ経済のカタリスト、そして市場心理の変化に迅速に反応する傾向があり、そのためビットコインのインプライド・ボラティリティは株式市場を大きく上回ることが多いと説明しています。
最近、BVIV-VIXスプレッドは、20,000から32,000の間の数ヶ月にわたる統合ゾーンを突破し、2024年3月のピークに遡る下降トレンドラインを上回りました。このテクニカルなブレイクアウトは、株式市場の期待が比較的安定しているにもかかわらず、ビットコインのボラティリティが短期的に勢いを増す可能性を示唆しています。
相対価値トレーダーにとって、スプレッドの拡大はチャンスを生み出す可能性があります。ボラティリティの差が顕著になると、一部のトレーダーはそれをBTCのインプライド・ボラティリティがS&P 500に対して割高または割安であると解釈します。ケネリー氏は、こうした見方は、単純な方向性への賭けではなく、複雑で多角的なクロスアセット・ボラティリティ取引を通じて表明されることが多いと指摘しています。
しかし、ボラティリティ取引は資本集約型であり、大きなリスクを伴います。これらの戦略には、積極的な監視と十分な流動性を必要とする非方向性オプション構造やボラティリティ先物が含まれることが多く、一般のトレーダーよりも機関投資家に適しています。
それでも、BVIV-VIXスプレッドの拡大は、仮想通貨市場と従来型市場の間のリスク動向の変化に関する洞察を求める市場参加者にとって重要なシグナルになりつつあり、それに基づいて行動できる立場にある人々にとって貴重な優位性を提供する可能性がある。
