オンチェーンデータが市場の静かな動きを示唆する中、ビットコイン価格は8万8000ドル付近で停滞。出典：タミム・タリンによるPixabayの画像
ビットコインは2026年に入り、8万8000ドル付近で横ばいの推移を見せ、多くのトレーダーが次の大きな動きについて不透明感を抱く調整局面が続いています。短期的な価格変動は停滞しているように見えますが、CryptoQuantのオンチェーンデータは、水面下で重要な構造変化が進行している可能性を示唆しています。マクロ経済の不確実性がBTCの上昇モメンタムを抑制し続けているにもかかわらず、いくつかの主要指標は売り圧力の緩和を示しています。
2025年後半の急激な調整後、ビットコインは主要な抵抗線を回復するのに苦戦しています。積極的なフォロースルー買いが見られなかったため、市場センチメントは脆弱なままで、投資家は反落が完全に終わったかどうかの確認を注視しています。最も注目すべきシグナルの一つは、長期保有者の供給データです。数ヶ月にわたる下落の後、長期保有者の供給量は30日間で約10,700BTC増加しました。この変化は、長期投資家がもはや大規模なビットコインの分配をやめ、徐々に買い増しを始めていることを示唆しています。これは、市場のピーク時ではなく、通常、統合局面で見られる行動です。
長期保有者の消費生産利益率（SOPR）は、現在中立水準の1.0付近で推移しており、これも更なる裏付けとなっています。これは、長期保有者が損失を出して積極的に売却することも、過剰な利益確定を急ぐこともないことを示しています。歴史的に見て、このようなバランスの取れた行動は、調整後の市場の安定化と一致しており、投機ではなく均衡を示唆しています。
ビットコイン取引所のネットフローにも、もう一つの好材料が見られます。最近のデータは、ネット流出が継続していることを示しており、これは取引所から引き出されるBTCの量が預け入れ量を上回っていることを意味します。これにより、清算可能なコインの数が減少するため、スポット市場における売り圧力は目先低下しています。しかしながら、供給側のこうした好ましい状況にもかかわらず、ビットコイン価格はまだ明確な反応を示していません。
力強い反発が見られないことは、市場が直面する需要側の課題を浮き彫りにしています。世界的な流動性の逼迫、マクロ経済の不確実性の根強い状況、そして米国の利下げ期待の先送りが、上昇モメンタムを抑制し続けています。その結果、明確な触媒がなければ、1月に10万ドルに向けて急騰する可能性は低いと考えられます。
全体的に見て、オンチェーン指標はビットコインが目先のブレイクアウトに向けて準備しているというよりは、むしろ基盤を築いている可能性を示唆しています。もし蓄積トレンドが継続すれば、この長期的な調整局面は最終的に2026年後半の力強い回復を支え、マクロ経済状況の改善に伴いビットコインは再び上昇する可能性を秘めています。
