ビットコインオプション市場は、トレーダーが下落リスク回避に動き出したことで弱気相場に転じた。出典：Ashley_JacksonによるPixabayの画像
ビットコインオプション市場は劇的な転換を見せています。トレーダーは昨年の超強気な見通しを離れ、下落リスクに備えたポジションを増やしています。数ヶ月にわたり、高権利行使価格のコールオプション、特にかつては主流だった14万ドルのコールオプションは、一時20億ドルを超える建玉を抱えていましたが、市場心理は急激に反転しました。同じ14万ドルのコールオプションは現在16億3000万ドルに達し、8万5000ドルのプットオプションは20億5000万ドルの建玉で急騰し、デリビットで最も人気のあるBTCオプション契約となっています。
この変化は、ビットコインの最近の価格下落と一致しています。BTCは10月8日以降25%以上下落し、約9万1000ドルまで下落したため、トレーダーは積極的にヘッジを行っています。8万ドルと9万ドルのプットオプションも、高権利行使価格のコールオプションを上回っており、弱気な見方の高まりを示唆しています。コールオプションへの関心は依然として高いものの、プットオプションは顕著なプレミアムで取引されており、下落リスクに対する需要の高まりを示しています。
デリビットの最高商務責任者であるジャン＝ダヴィッド・ペキニョ氏は、トレーダーが8万4000ドルから8万ドルの短期プットオプションをますます買い増していると指摘した。短期のインプライド・ボラティリティは50%近くで推移し、プットオプションのスキューは5～6.5%と大きくなっている。同様に、分散型オプションプラットフォームDerive.xyzのデータによると、30日間のスキューは-2.9%から-5.3%に低下しており、弱気なエクスポージャーへの需要の高まりを反映している。
研究者らはまた、12月26日の満期日付近、特に8万ドルの権利行使価格付近で、BTCプットオプションが集中的に構築されていることにも注目した。米国の雇用市場への懸念が根強く、12月の利下げ確率が50%をわずかに上回る水準にあることから、強気相場を回復させるマクロ的な支援材料は限られている。
それでも、売り圧力が勢いを失う可能性を示唆する兆候もいくつかある。ビットコインの恐怖・強欲指数は15に急落し、RSIは30と売られ過ぎの領域に近づいている。特に注目すべきは、1,000BTC以上を保有するクジラウォレットが再び買い増しを始めており、割安な水準での戦略的な買いが示唆されていることだ。
短期的には下落リスクが依然として大きいが、歴史的に見ると、極端な弱気相場が急激な反転に先行することが多く、機会を狙うトレーダーにとっては潜在的な変化を注視する余地がある。
