2025年12月FRB会合：インフレ懸念の高まりで利下げ期待は薄れる。出典：EconoTimes
12月の連邦準備制度理事会（FRB）会合での利下げの可能性をめぐる憶測は、政策当局が慎重姿勢を強めていることから、勢いを失っている。年初に2度の利下げを実施した後、インフレ圧力の高まりと労働市場の安定化の兆候を受け、FRB当局は追加緩和策の再検討を迫られている。当初は25ベーシスポイントの利下げが確実視されていたが、今や実現は到底確実ではない。
市場センチメントは顕著に変化しました。CME FedWatchのデータによると、12月の利下げ確率は43%に低下し、前回の政策会合前の70%から大幅に低下しました。この低下は、インフレが継続し、経済指標がまちまちである状況下で、FRBが2025年に再び金融緩和を行う用意があるかどうかについて、市場が疑念を抱いていることを反映しています。
ジェローム・パウエルFRB議長やボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁をはじめとする地域リーダーたちは、忍耐の必要性を強調している。今年初めに2度の利下げを支持したコリンズ総裁は、インフレの「硬直性」を懸念し、労働市場は弱まるどころか安定しつつあるようだと指摘した。彼女の発言に加え、最近の政府閉鎖による経済指標の発表遅れも相まって、FRBの次なる動きを巡る不透明感を高めている。
カンザスシティ連銀のジェフ・シュミット総裁は、インフレが引き続き最重要課題であると主張し、さらに強硬な姿勢を示した。10月に金利据え置きに反対したシュミット総裁は、さらなる利下げは経済成長を支えるどころか、インフレを悪化させる可能性があると警告した。今後の経済指標で大幅な改善が示されない限り、12月の追加緩和を支持する可能性は低い。
暗号資産市場はFRBの政策姿勢の変化に迅速に反応した。利下げ継続への期待から一時急騰したビットコインは、トレーダーが見通しを見直したことで10万ドルを割り込んだ。利下げの可能性が低下するにつれ、デジタル資産全体のボラティリティは上昇した。
投資家はより明確な経済データとFRBの公式ガイダンスを待ち望んでいるものの、不確実性は依然として高い。12月の会合の結果は、2026年に向けて金融市場と仮想通貨セクターの動向を左右するだろう。
