オンチェーン指標の弱さとETFの流出が上昇を制限し、イーサリアム価格は圧力に直面している。出典：Jievani撮影
イーサリアム（ETH）は、一時3,400ドルまで上昇した後、過去1週間で約12%下落しました。アナリストは3,200ドルから3,350ドルが主要な流動性ゾーンであると指摘しており、この仮想通貨は3,500ドルへの上昇を試みる前に、このレンジを再び訪れる可能性を示唆しています。この下落は、世界的な経済指標の低迷とリスクオフのセンチメントがデジタル資産を圧迫するなど、市場全体の不確実性を反映しています。大手消費財企業の業績不振と、過大評価された人工知能（AI）関連銘柄への懸念が再燃し、弱気相場をさらに悪化させています。ミシガン大学の調査によると、史上最長の米国政府閉鎖も投資家の信頼感を低下させており、消費者の期待は1978年以来の最低水準に落ち込んでいます。
オンチェーンデータは、イーサリアムのエコシステムの冷え込みを浮き彫りにしている。総ロック額（TVL）は約742.6億ドルに急落し、過去1ヶ月で24%の減少を記録した。これは7月以来の最低水準だ。大きな要因となったのは、今週初めに1億2000万ドル規模のBalancer v2 DeFiエクスプロイトが発覚したことだ。取引量は31.6%減の653億ドル、未決済建玉は3.4%減の388.5億ドルとなった。未決済建玉（OI）加重資金調達率は0.0073%付近で推移しており、レバレッジの強気相場が弱まっていることを反映している。DAppアクティビティも10月に前月比18%減の8070万ドルとなり、ネットワークのエンゲージメントとステーキング報酬の減少を示唆している。
機関投資家の需要は依然として低迷しており、米国上場のイーサリアムスポットETFは11月に5億783万ドルの純流出を記録しました。企業財務部門も新規ETHの割り当てを避けており、機関投資家の参加が弱いことを裏付けています。12月初旬に予定されているFusakaアップグレードは、スケーラビリティとセキュリティの向上という潜在的な触媒となる可能性がありますが、イーサリアムの短期的な見通しは依然として不透明です。持続的な回復には、より強いマクロ経済状況、ETFへの新たな流入、そしてオンチェーンの成長が必要です。それまでは、ETHはサポートゾーン付近での保ち合いが続くと予想され、3,900ドルへのブレイクアウトの可能性は限定的です。
