金が過去最高値を更新したことで、ビットコインのデジタルゴールド幻想は打ち砕かれた。出典：PixabayのMohamed Hassanによる画像
2025年10月10日金曜日は、ビットコインが「デジタルゴールド」の試練に失敗した日として記憶されるだろう。ウォール街が急落し、ナスダックとS&P 500がそれぞれ3%以上下落する中、ビットコインは数分のうちに1万ドル以上下落した。一方、実物の金は1オンスあたり4,000ドルを超え、安全資産としての揺るぎない評判を証明した。ドナルド・トランプ大統領による中国からの輸入品への100%関税と、中国政府による希土類元素の輸出制限の脅威に市場が動揺する中、投資家は金に殺到した。しかし、仮想通貨は混乱に陥った。
金はパニックの中でも堅調に推移し、安定した資金流入と最小限のボラティリティを惹きつけました。究極のヘッジ手段として、地政学的混乱における頼もしい守り手として、その地位は揺るぎませんでした。一方、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、投機的なハイテク株のような動きを見せました。ビットコインの価格は11万ドルを割り込み、8～10%の下落を記録しました。一方、イーサリアムをはじめとするアルトコインは15～30%の急落となりました。バイナンスやバイビットといった主要取引所では、レバレッジのかかった仮想通貨ポジションが200億ドル近く消失し、市場の脆弱性を浮き彫りにしました。
金の強みはそのシンプルさにあります。利回りもレバレッジもカウンターパーティリスクもありません。対照的に、ビットコインは高度に金融化された資産であり、流動性とレバレッジ商品に深く結びついています。市場が「リスクオフ」に転じると、ビットコインと株式の相関性が急上昇し、暴落幅も大きくなります。関税ショックはそれを容赦なく示しました。金は恐怖を吸収し、暗号通貨はそれを増幅させたのです。
それでも、ビットコインの長期的な魅力は依然として残っている。分散型、希少性、そして国境を越えた存在である。しかし、危機においては、イデオロギーよりも行動が重要になる。10月10日の暴落は現実を突きつけた。真の安全資産を定義するのは、物語ではなく流動性なのだ。金は圧力に輝き、ビットコインは重みにひび割れた。そこから得られる教訓は？比較は相関関係ではないということだ。パニックに陥った時、輝き続けるのは一つの資産だけだ。
