ウォール街のETFブームは、暗号資産投資家の入れ替わりにより現実味を帯びている。出典：英語版WikipediaのB64、CC BY 3.0、ウィキメディア・コモンズ経由
S&P 500指数が3年連続で2桁の上昇を記録した後、ウォール街は今後何が起こるのかをますます問うようになっている。歴史的な上昇はETFにとって「完璧な1年」を牽引したが、アナリストは、ほぼ完璧なパフォーマンスの期間がしばしばボラティリティ上昇に先行すると警告している。最後に同様の局面を迎えたのは2021年で、S&P 500指数は好調な推移を見せた後、2022年に連邦準備制度理事会（FRB）が積極的な利上げに踏み切ったことで、19%という痛手となる下落に見舞われた。この調整局面はハイテク株への熱狂を冷まさせ、ETFへの資金流入と新商品の発売を鈍化させた。
今日、これらの類似点を無視することは困難です。2021年には、大手テクノロジー企業への期待が記録的な需要を牽引しました。2025年にはAI投資が注目を集めましたが、大手テクノロジー企業による巨額の設備投資が十分なリターンをもたらすかどうかについては懐疑的な見方が高まっています。10月以降、S&P 500は概ね横ばいで推移しており、これは信頼感よりも不確実性を反映しています。ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、投資家に対し「現実を直視する」よう警告し、2026年にはボラティリティの上昇やレバレッジETFの破綻が起こる可能性があると警告しています。このリスクは、グラナイトシェアーズの3倍ショートAMD ETPが1日で90%近く下落したことで強調されています。
こうした広範なETF環境において、暗号資産ETFは顕著なローテーションを見せています。ブラックロックのIBITを筆頭とするビットコインETFは、マイナスリターンにもかかわらず、年初来で巨額の資金流入を記録し、機関投資家の長期的な投資判断を浮き彫りにしました。しかし、ビットコインが10月の高値から約30%下落した後、IBITは数週間にわたる資金流出を記録し、イーサリアムETFも12月に継続的な資金流出に見舞われました。
同時に、新しいアルトコインETFの人気が高まっています。スポットXRP ETFは11月の立ち上げ後、前例のないほどの連日流入を記録し、Solana ETFは急落にもかかわらず多額の資金を集めました。支持派は、これはより明確な規制と強力な実用性を備えた資産への構造的なシフトを反映していると主張していますが、懐疑派は、新規ETFの立ち上げに共通する一時的な「ハネムーン期」だと見ています。
SECの承認を待つ暗号資産ETF申請が増えるにつれ、2026年は重要な年になりそうです。このローテーションが永続的な変化を示唆するのか、それとも短期的な調整なのかは、暗号資産市場とウォール街のETF市場の今後の方向性について重要な手がかりとなるでしょう。
