Keyrockのレポートによると、オンチェーン資産管理は2025年に急増する見込み。出典：ティマ・ミロシュニチェンコ撮影
暗号資産取引会社Keyrockの最新レポートによると、オンチェーン資産運用は記録的な成長を遂げている。同社は、この分野の運用資産残高（AUM）が2025年に118%増加し、350億ドルに達すると発表している。この急速な成長は、自動利回り保管庫、裁量的戦略、ストラクチャード商品、オンチェーン信用ソリューションによって推進されており、分散型金融（DeFi）が世界市場においてますます重要な役割を担っていることを浮き彫りにしている。
Keyrockは、オンチェーンのAUMが2026年までに再びほぼ倍増する可能性があると予測しています。基本ケースのシナリオでは640億ドルと予測されていますが、より楽観的な見通しでは、現在の勢いが続けば潜在的な成長は850億ドルにまで達するとされています。
今年、特に目立ったパフォーマンスを見せたのは裁量的戦略で、年初来で738%の急上昇を見せました。これらの戦略は、ヘッジファンドのような運用成果に加え、流動性や透明性といったメリットも備えており、伝統的な金融に代わる信頼できる選択肢としてますます注目を集めています。
このレポートでは、Morpho、Pendle、Mapleという3つの主要プロトコルが、セクター全体の運用資産残高の31%を占めていることも強調されています。これは、スケーリングにおける強力なリーダーシップを反映している一方で、集中リスクへの懸念も引き起こしています。利回り保管庫は依然として投資家にとって主要な参入口であり、180億ドルの預金を集めています。
多数の小規模ウォレットが参加しているにもかかわらず、資金の大部分はクジラとイルカからのもので、様々な戦略において流動性の70%から99%を占めています。パフォーマンスも成熟しており、純収益は従来型市場と競合するようになりましたが、必ずしも全てにおいて優れているわけではありません。自動利回り金庫は手数料控除後でTradFiの同等の取引を約186ベーシスポイント上回りましたが、ストラクチャード商品とオンチェーンクレジットはコスト控除後でわずかに劣後しました。
Keyrockの資産・富裕層管理分野への進出も、ルクセンブルクを拠点とするファンドマネージャーであるTuring Capitalの買収を通じて今年勢いを増し、成長を続ける欧州のデジタル資産エコシステムにおける地位を強化した。
