プロシェアーズは、SECがリスクを警告したことを受け、3倍レバレッジの暗号資産およびテクノロジーETFを撤回した。出典：PixabayのMarkus Winklerによる画像
ProSharesは、米国証券取引委員会（SEC）がレバレッジリスクの測定と管理方法に懸念を示したことを受け、3倍レバレッジのテクノロジーおよび暗号資産ETFの立ち上げ計画を中止した。提案されたETFは、ビットコイン、イーサリアム、リップル（XRP）、ソラナ（Solana）、そしてAmazon、NVIDIA、テスラ、Google、マイクロストラテジー、コインベースといった注目度の高いハイテク銘柄を含む主要資産への3倍のエクスポージャーを毎日提供する予定だった。
提出書類によると、SECの投資管理部門はProSharesに対し、200%を超えるレバレッジを追求するETFは、原資産の極端なボラティリティを正確に捉えられない可能性があると警告する書簡を送付した。規制当局はまた、これらのファンドが、連動するように設計された証券や指数を適切に追跡しているかどうかについても疑問を呈した。ProSharesは最終的に、提出書類の修正や発売の無期限延期ではなく、これらの商品を撤回することを選択した。
この動きは、規制当局からの圧力の高まりにより、計画していたXRP、Solana、ライトコインETFの展開を最近一時停止したCoinSharesの同様の決定を反映しています。アナリストは、これらの後退は、特に仮想通貨のような変動の激しい市場において、高レバレッジETFの実現可能性と安全性に対する懐疑的な見方が高まっていることを浮き彫りにしていると指摘しています。
ブルームバーグ・インテリジェンスの調査は、SECの躊躇をさらに裏付けており、単一銘柄および仮想通貨ベースの3倍レバレッジETFは統計的に破綻する確率が高いと指摘しています。ブルームバーグは、将来3倍レバレッジ商品として販売される予定の66銘柄を特定し、過去5年間でこれらの資産のうち少なくとも1つが350営業日以上にわたり日次で33%の変動を経験したことを明らかにしました。これは、3倍レバレッジETFを数学的に破綻させるのに十分な深刻な事象です。対象銘柄のうち約40銘柄が、少なくとも1回はこの閾値を超えました。
ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、過去のボラティリティを踏まえると、3倍および5倍の仮想通貨ETFを承認した場合、頻繁に破綻が発生し、週に1件の破綻が発生する可能性があったと警告した。さらに、既存の2倍の個別株ETFでさえ既に大きな変動が見られており、レバレッジの高い仮想通貨ETFがリスクを増幅させる理由を強調した。
