S&Pグローバルとテザー社の間で最近繰り広げられている論争は、単なる企業ドラマではない。世界の金融情勢における地殻変動の音なのだ。
S&Pがテザー（USDT）の格付けを「弱い」、つまり事実上のジャンク債レベルに引き下げた際、テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、丁重な撤回声明を出さず、「私たちは皆さんの嫌悪を誇りとして受け止めています」と反論した。
Tetherの格付けに関するS&Pへのコメント:
— パオロ・アルドイーノ🤖 (@paoloardoino) 2025年11月26日
私たちはあなたの嫌悪を誇りとして身に着けています。
従来、従来の金融機関向けに構築された古典的な格付けモデルは、投資適格と評価されているにもかかわらず、個人投資家や機関投資家が投資先の企業に資産を投資することを導いてきました…
TOKENPOST では、このやり取りを単なる担保をめぐる争いとしてではなく、「旧マネー」のゲートキーパーと台頭しつつある「ニューマネー」の現実との根本的な衝突として捉えました。
S&Pは、巨大デジタル資産企業に伝統的な銀行基準を適用し、ビットコイン準備金を主要なリスクとして警告しました。アナログ基準ではそうかもしれませんが、デジタル金融イノベーションを時代遅れのレンズを通してのみ見るのは、全体像を見失うことになります。
今日の Tether の現実を考えてみましょう。
- 時価総額は1,800億ドルを超える。
- 主権国家に匹敵する米国財務省の保有額。
- 従来の銀行と比較して、従業員一人当たりの業務効率と収益性が前例のないほど向上します。
- 現地通貨が機能していない高インフレ経済において、何百万人もの人々にとって重要な経済的生命線。
これらの旧来の格付け機関は、2008年に有害な金融商品に「AAA」の格付けを与え、市場をシステミックリスクから遠ざけた機関と同じであることを思い出さなければなりません。彼らの複雑なモデルは当時失敗に終わりました。なぜ、全く新しい資産クラスのための彼らのモデルが今や絶対確実だと想定すべきなのでしょうか？
アルドイノ氏の反抗心は自信に根ざしている。金融パラダイムが不可逆的に変化しつつあるという確信だ。伝統的な組織が、単に自らの歴史的モデルに合わないという理由でイノベーションを異端視すれば、「裸の皇帝」となる危険がある。つまり、世界が動き続ける中で、衰退する権威にしがみつくのだ。
テザーは確かに透明性と規制の面で課題に直面しており、それらに対処する必要があります。しかし、ここでの核心的な問題は明白です。過去の尺度で未来を測ることはできないのです。
問題は、デジタル金融が従来のシステムを追い抜くかどうかではなく、いつ追い抜くかです。従来の金融システムは、時代遅れの評価によって既存のシステムを規制し、消滅させようとするのではなく、この新たな現実に適応する必要があります。
あなたの考えはどうですか？伝統的な金融機関は、テザーのようなステーブルコインの回復力を過小評価しているのでしょうか？それとも、リスク警告は妥当なのでしょうか？
