日本が世界初のグローバル円ステーブルコインを発行、アジアの暗号通貨市場を再定義。出典：ウィキメディア・コモンズ
日本は、他のアジア諸国がまだ達成していないことを成し遂げました。それは、世界的に流通する円にペッグされたステーブルコインの発行です。日本の大手発行機関であるJPYCは、国内銀行預金と日本国債（JGB）に完全に裏付けられた世界初のデジタル円を発表しました。多くのアジア諸国とは異なり、JPYCのステーブルコインは1:1で換金可能で、取引手数料は無料、そしてJGB準備金の利息から収益を得ています。
日本の特徴は、その通貨の国際的な利用可能性です。1980年代の規制緩和により厳格な資本規制が撤廃され、円は世界で最も取引量の多い通貨の一つとなり、ユーロ円市場を自由に流通しました。一方、韓国ウォンは通貨管理を維持するために国内での使用に厳しく制限されており、ウォンに裏付けられた世界的なステーブルコインの発行はほぼ不可能です。台湾ドルも同様の制約に直面しています。台湾のステーブルコインの枠組みは、国内準備金の全額保有と中央銀行の監視を義務付けているため、その有用性は国内取引に限定されています。
香港はより開放的ではあるものの、既に米ドルにペッグされているため、米ドル建てステーブルコインは国際的な利用においてより実用的である。そのため、真にグローバルな可能性を秘めたアジアの法定通貨トークンは、日本の円建てステーブルコインのみとなる。
タイミングは理想的です。日本国債の利回りが3%を超える中、JPYCの金利ベースのモデルは、投機的な利回りに依存せずに持続可能な事業モデルを提供します。さらに、規制された円とドルに裏付けられたステーブルコインの共存により、世界で最も取引されている外国為替ペアの一つであるUSD/JPYの分散型オンチェーン取引ペアが実現する可能性があります。
このような発展は、伝統的な金融市場と分散型市場を橋渡しし、アジア主導の多通貨ステーブルコイン・エコシステムへの道を開く可能性があります。しかし、市場での普及は依然として不透明です。明確な規制当局の支援と兌換性があるにもかかわらず、トレーダーが、現在主流となっている米ドル建てステーブルコイン以外の、法定通貨にペッグされた別のトークンを本当に求めているかどうかは不明です。
