Coinbaseが規制されたプラットフォームでトークン販売に復帰、公平性への懸念が高まる中、Monadがデビュー。出典：Ivan Radic/Flickr(CC BY 4.0 Deed)
Coinbaseは、暗号資産の資金調達における透明性、構造、コンプライアンスの再構築を目指し、規制されたプラットフォームを導入し、トークンセール分野に再参入します。Coinbaseは、1週間の購入期間と、公平性を確保するためのアルゴリズムに基づく割り当てプロセスを特徴とする、月に約1回のトークンセールを開催する予定です。参加できるのは認証済みユーザーのみで、取引はUSD Coin（USDC）のみで行われます。
Coinbaseの新プラットフォームでローンチされる最初のプロジェクトは、スケーラビリティと効率性を重視して設計されたレイヤー1ブロックチェーン「Monad」です。今回のセールでは、MONADの総供給量の7.5%が一般公開され、約1億8,750万ドルの資金調達を目指し、プロジェクト評価額は25億ドルとなります。これは、Coinbaseにとってトークンオファリング市場への大きな復帰であり、規制に準拠したICOの新時代を象徴するものです。
しかし、モナドのトークノミクスは暗号資産コミュニティ全体で議論を巻き起こしました。アナリストたちは、創設チームがトークンの約27%を保有し、ベンチャーキャピタル投資家が残りの20%を管理するという、インサイダー重視の分配構造に懸念を表明しています。個人投資家が利用できるトークンはごくわずかであるため、批評家たちは、この構造はコミュニティ主導の分散化よりもインサイダーを優遇していると主張しています。
さらに38.5%のトークンはエコシステム開発のために確保されており、これはパートナーシップや成長を促進する可能性がある一方で、初期投資家にとっては希薄化につながる可能性もあります。このような所有権の集中は、公平性、ガバナンス、そして現代のトークン発行における真の分散化の実現の課題に関する議論を再燃させています。
Coinbaseの関与はプロセスの正当性と規制上の確実性を高めるものの、公平性と管理に関する懸念を完全に解消することはできない。業界がMonadのデビューを見守る中、このプロジェクトは、規制されたトークン販売が暗号資産コミュニティの核となる価値観である透明性と分散化との整合性を確保できるかどうかの試金石となる。
