米国の閉鎖により、FRBの10月の金利決定はデータのギャップと市場の不確実性に直面している。
連邦政府機関の閉鎖が経済見通しに暗い影を落とす中、連邦準備制度理事会（FRB）が10月に予定している利下げ決定は、米国株式市場と仮想通貨市場に予期せぬ混乱を引き起こす可能性がある。10月1日に始まった部分的な閉鎖により、労働統計局（BLS）による主要データの発表が停止しており、重要な9月の雇用統計もその一つだ。この遅延により、FRBは10月28～29日のFOMCを前に最新の雇用統計を入手できず、政策担当者は見通しが限られる中で利下げを決定せざるを得ない状況となっている。
不確実性にもかかわらず、投資家心理は依然として明るい。金はインフレ懸念、中央銀行による積極的な金購入、そしてBRICS諸国による継続的な脱ドル化の取り組みを背景に、1オンスあたり3,886ドルまで急騰し、年初来で48%上昇した。ビットコインは機関投資家の需要とETFへの流入に支えられ、12万3000ドル前後の過去最高値付近で推移している。同様に、ダウ平均株価とS&P 500はともに過去最高値で取引を終え、FRBのソフトランディング誘導能力への信頼を反映している。
市場は圧倒的に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、CMEフェドウォッチツールは96.2%の確率を示しています。しかし、一部のアナリストは、タイムリーな経済指標の不足により、FRBが利下げを一時停止する可能性があると警告しています。雇用と賃金の動向に関する洞察なしに行動すれば、インフレを加速させるリスクがあるからです。歴史的に、データに混乱が生じた場合、FRBは経済の過剰な刺激を避けるため、慎重な姿勢をとってきました。
今後数週間のうちに、民間指標や各地区連銀の調査結果が、部分的な示唆を提供する可能性があります。これらの指標が成長鈍化やインフレの鈍化を示唆すれば、25bpsの利下げは依然として有力です。逆に、インフレの兆候が強まったり、閉鎖期間が長期化したりすれば、FRBは金利を据え置く可能性があります。投資家は、プットオプション、金へのエクスポージャー、リスク資産のレバレッジ削減などを通じて、ボラティリティに対するヘッジを行うことを推奨します。
